Igår annonserade Fortum att de kommer att sälja sitt finska elnätverk för 2.55 miljarder euro. Summan är betydligt större än man hade förutspått (kring 2 miljarder), nyheten emottogts med en kännbar kurshöjning. Nyheten är bra för aktieägare, det betyder att de "äger" mer än de trodde, alltså var aktiens värde mer än man trott.
Man har redan ett tag spekulerat kring försäljningen. Elnätet har inneburit för företaget en stadig och stabil inkomst, men med begränsade avkastningsmöjligheter då tarifferna för nätverket är reglerade. Företaget vill investera i mer lönsam verksamhet. Företaget har fortfarande osålt nätverken i Sverige och Norige, som förväntas genomföras under följande år. Personligen tycker jag försäljningen av elnäten är bra, eftersom 1-2 gånger per år blir det stor storm som blåser träd på elkablarna vilket resulterar i reparationer och skadestånd. Dessutom har man spekulerat kring bestämmelser att alla elkablar i Finland skulle grävas under jorden. En sådan operation blir för ägaren av elnätet en mycket dyr affär (i och för sig gör det elnätet mer skyddat, vilket minskar risken vid stormar).
Totalt kommer företaget att få 5-7 miljarder för affärerna. Detta betyder att företaget har den summan "i kistan", och de kan använda pengarna enligt följande:
- Dela ut summan som dividend
- Investera för kommande avkastning
- Förkorta räntorna
- Låta pengarna ligga i kistan
Att betala ut hela summan vore kortsiktigt, eftersom inkomstbasen minskat då de sålt en del av verksmaheten. Skulle företaget göra så, skulle det innebära för följande år den normala 1 euros dividend en extra dividend på 2.13 euro. Antagligen kommer beslutet att vara en blandning av alla möjligheter (lite i varje kategori).
Man har redan hunnit spekulera kring möjliga investeringsmål. Investeringar i Indien har varit i diskussion. Fortum är också delägare i några kärnkraftverk i Sverige, och företaget kunde köpa upp större andelar där.
Att företaget sitter med extra pengar i kistan är inte alltid endast en bra sak. "Pengar bränner" och alltför ofta finns det exempel på företagsledning som gått ut på världen med stora planer i siktet men som gjort verkligen korkade affärer. Det finns mera dåliga en bra historier från den fronten. Vi kommer alla ihåg när mediakonsernen Sanoma som köpte upp SBS-tevekanalen i Holland. Företaget köptes till ett rejält överpris, och får snart skriva ner massivt med förlust. Detsamma har företaget gjort i många andra europeiska länder. Ett annat exempel på urusla affärer är pappersföretaget Stora Enso som köpte upp det amerikanska företaget Consolidated Papers, för ett antal år sedan. Köpet sålde man nåt år senare för miljarders förlust.
Mycket pengar i kistan är inte alltid riskfritt, det kräver mycket omdåme av företagets ledning. Det tryggaste alternativet är då att dela ut allt i dividend och förkorta skulder. I Fortums fall har jag inte speciella orsaker att misstänka företagsledningen. Fortum har expanderat i många länder redan och kunnat alstra god avkastning för investeringarna. Hur som helst är priset de fick för försäljning av elnätet ett bra pris och kommer att forstätta vara aktieägare av fortum.
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar